陈敬维：会选择基金管理人的组合管理能力强、所属平台实力强及风险管控水平高的对冲基金公司。举个例子，目前我们的超高净值投资者比较青睐的是一个叫“千禧年”的对冲基金公司。他们投资的主要是基金份额，这类基金通常不公布持仓，即便公布，也多是两三个月前的信息，参考意义有限。在收益呈现上，不同基金的披露频率不同，有的按月披露，有的按季度披露，会定期告知投资者基金涨跌幅，并通过基金净值体现最终收益。对投资者而言，这类投资的吸引力在于，能直接获得由专业对冲基金团队能力带来的投资回报，且这种回报模式在其认知范围内是清晰且可靠的。

　　陈敬维：超高净值投资者有关注机器人赛道，但很少直接投资。因为港股机器人公司多是中小盘，不符合超高净值投资者“稳健+高流动性”的需求。这些投资者的核心诉求是“不亏钱”，机器人赛道的发展前景很好，但该领域存在一定的不确定性：在10家相关企业中，最终可能仅有1家企业胜出，其余9家则会面临淘汰，而我们无法精准预判胜出者。这种“企业消失”的风险是超高净值投资者最不希望面对的，他们往往更倾向于“少赚一点，也要避免所司消失”。例如，几年前许多投资者投资某些教育股的经历，一夜间亏了80%至90%，在这种情况下，其他资产的仓位很难补回来，所以他们更倾向确定性高的资产。

　　陈敬维：虽然有超高净值投资者会自行配置美团、京东等股票，因为它们本身也是行业龙头，但我们在主动推荐时，较少直接推荐这类标的。核心原因在于，从行业层面观察，这些企业所在领域的行业门槛和护城河相对较低，例如淘宝、京东、高德等模式的可复制性较强，竞争壁垒不高。考虑到客户普遍追求稳健投资，并倾向于长期确定性的机会，而当前外卖等相关市场仍处于红海厮杀阶段，竞争激烈且不确定性较大。因此，我们更倾向于为超高净值投资者寻找那些行业格局已较为清晰、龙头地位明确、投资确定性更高的行业或标的。

　　陈敬维：超高净值投资者现在挺喜欢新加坡REITs。新加坡REITs起步很早，市场已经成熟，有几十只产品，覆盖中国、欧洲、印度等地区，还细分到数据中心、购物中心、医院等领域。这是因为新加坡房地产发展比较稳健，当地政府通过“调控灵活+财富虹吸效应”等手段，调节外国人购房税的幅度，一旦房地产市场遇冷，降低税收就能吸引东南亚、印度资金的流入。新加坡REITs产品采取每月或每季度派息，年化收益率在4%至8%之间，在新币低利率的环境下，超高净值投资者通常会配置10%至30%在组合里。

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