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　　近期，博道基金量化投资总监杨梦在接受中国证券报记者采访时表示，尽管公募量化行业已取得长足进步，但未来发展空间依然广阔。无论是因子挖掘、策略迭代，还是人工智能（AI）技术的深化应用，都蕴藏着巨大潜力。她表示，博道基金量化团队的核心目标并非追求短期爆发力，而是致力于寻找能够穿越不同市场周期的、可持续的超额收益来源。“均衡”是团队重要的指导思想，通过方法论与因子来源的均衡配置，力求让投资者获得波动更小的持有体验，帮助投资者真正“拿得住、赚到钱”。

　　第二个均衡是“因子配权的均衡”。无论在哪套模型框架下，最终对股票的收益预测，都确保其信息大约一半来源于对上市公司基本面（EPS趋势）的判断，另一半来源于对估值波动（PE）和技术面（量价）的判断。杨梦解释，基本面因子更像动量策略，捕捉景气度上行；量价估值因子则更偏向反转策略，捕捉均值回复。两者代表的赚钱逻辑不同，确保超额来源的均衡，有助于产品在不同市场风格（如成长风起或价值回归）下都能有相对稳定的表现，避免因过度暴露于单一风格而在市场转向时遭遇巨大回撤。

　　为了提高超额收益的稳定性和投资者持有体验，博道基金量化团队今年在风控环节进行了重点升级。杨梦介绍，量化与主动投资的一大区别在于，主动基金经理可能直接买入最看好的几十只股票，而量化增强则要通过复杂的组合优化模型，在追求预测收益最大的同时，严格控制组合相对于基准的跟踪误差、行业偏离、风险敞口等。“这个过程就像给组合安装了一个‘稳定器’，虽然可能牺牲一部分锐度，但能显著降低超额的波动性。”她表示，过去投资者拿不住指增产品，往往是因为超额收益波动大，如果能做到季度甚至月度维度上超额收益的稳定性更高，投资者体验会更好，也更能让投资者实现长期持有，最终享受到复利的红利。