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　　排排网财富公募产品运营曾方芳对记者表示，货币基金收益率持续走低的核心逻辑在于，利率中枢系统性下移与市场流动性充裕的双重挤压。一方面，央行维持宽松货币政策基调，带动短端利率持续下行，同业存单、短期利率债及银行存款等货基底层资产的收益率随之同步回落；另一方面，市场流动性持续宽松加剧了“资产荒”现象，货币基金管理人不得不主动缩短组合久期、降低杠杆水平以控制风险敞口，这一操作策略进一步压制了产品收益表现。此外，同业存款利率自律管理机制优化等监管政策的落地，也在客观上收窄了货币基金的收益操作空间。

　　随着货币基金收益率持续走低，多只产品接连触发管理费下调机制。以光大保德信阳光现金宝货币为例，其合同约定，当按0.90%管理费计算的七日年化暂估收益率小于或等于2倍活期存款利率时，管理费需下调至0.25%，以此规避每万份基金暂估净收益为负引发的销售机构交收透支风险，风险解除后方可恢复原费率。该基金在12月23日触发条款下调费率，不过次日风险消除便恢复0.90%的原费率，且类似的费率调整本月已多次出现。

　　天弘余额宝的降费举措产生了显著示范效应，此后多家基金公司纷纷跟进调整费率。易方达基金同步下调旗下产品费率，自2025年9月26日起，易方达保证金收益货币基金的管理费年费率从0.20%降至0.15%，托管费年费率则由0.08%调低至0.05%。国新国证基金也于2025年9月 23日启动费率调整，国新国证现金增利货币基金的管理费年费率由此前的0.30%降至0.20%，托管费年费率从0.10%下调至0.07%。