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　　本次策略会明确，2026年A股核心逻辑在于传统行业盈利复苏与风险偏好提升的双重共振。富国基金权益研究部总经理陈杰指出，过往基于增量经济的美林投资时钟、存量经济的三维分析框架已遇瓶颈，新一年需抓准主要矛盾——沉寂多年的传统行业将迎“王者归来”，A股已具备“天时”与“人和”。从盈利端看，2025年三季报显示中游制造、科技服务、非银金融率先见底，景气恶化行业下行动能趋弱，地产链利润挤压处于非常态，其修复将成为A股盈利上行的关键变量，2025年四季度盈利加速后，2026年向上弹性将进一步释放。利率层面，中枢下移过程中或迎阶段性反弹，债市已提前反映经济复苏预期，而股权风险溢价回落信号显示，A股风险偏好改善空间充足，中国国力重估将持续修复投资者对中美竞争的悲观预期。

　　大类资产配置上，中美同步降息成为2026年核心宏观背景，居民财富再配置与全球流动性宽松催生多元机会。富国双利增强基金经理张育浩认为，美联储降息预期存在上修空间，2026年美国中期选举、新美联储主席任命、高利率对劳动力市场的压制，叠加AI产业融资需求，均支撑降息逻辑。富国全球消费精选基金经理彭陈晨补充，中国利率若跌破2%，居民长期存款将寻求收益增强渠道，家庭财富战略性再配置背景下，中国权益、海外权益、贵金属均具长期配置价值，全球化多元配置至关重要。

　　对于权益市场内部风格，低利率环境下成长主线确定性凸显，红利资产仍具配置价值。富国核心优势基金经理吴栋栋表示，资金风险偏好更倾向成长与主题方向，当前成长型基金资金配置显著增加，虽未来或现交易拥挤，但新质生产力相关的科技成长方向逻辑明确，系统性泡沫尚未出现。富国天成红利基金经理毛一凡则强调，红利资产本质是稳模式、低估值、强现金流的组合，牛熊市均具配置价值，2026年可重点关注非银板块机会，同时从消费、制造领域筛选契合产业趋势的优质红利标的。