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　　摊余成本法的估值逻辑在于，将债券投资的票面利息与溢价或折价在剩余期限内平均分摊，每日计提收益。这种计算方式使基金净值不受市场短期波动干扰，呈现出“低回撤、低波动”的特征。据Choice数据统计，当前全市场采用该估值方法的短期纯债型基金仅9只（不含混合估值类型），其中广发理财年年红债券作为典型代表，自2012年成立以来已运作超13年，其最新封闭期为2025年1月21日至2026年1月20日，将于1月21日开放申赎。

　　在估值方法对比中，中短债基金主要采用摊余成本法、市价法、成本法及混合估值法四种模式。其中，市价法因需按市场价格实时调整净值，常导致产品净值波动加剧；而摊余成本法通过平滑收益曲线，为投资者提供了更稳定的持有体验。不过，这种估值方式也面临挑战——由于未完全反映市场利率变动对资产价值的影响，基金管理人需承担额外的风险管理压力。目前，公募基金中仅部分传统货币基金、短期理财债基及定开债基采用该方法，且新增产品数量有限。

　　2025年债券市场呈现“低票息、高波动”特征，对固收类产品收益形成压制。银河证券数据显示，截至12月31日，中短期纯债基金与长期纯债基金的平均回报分别为1.52%和0.91%，较2024年显著下滑，且久期越长收益越低。与此同时，短期纯债型基金指数与中长期纯债型基金指数的最大回撤分别达0.32%和1.19%，显示波动风险有所上升。在此环境下，广发理财年年红债券凭借摊余成本法估值优势，全年实现1.52%的回报率，不仅高于普通货币基金（1.24%）与长期纯债基金的平均收益，且净值曲线未出现回撤，波动控制水平显著优于同类指数。

　　该产品的稳健表现与其封闭式运作模式密切相关。一年封闭期设计减少了频繁申赎对投资策略的干扰，使基金经理能够更灵活地配置资产。管理人古渥拥有8年证券从业经验，曾任职于大成基金、博远基金及广发基金多部门，涵盖债券交易、策略研究及投资管理等岗位，其复合型背景为产品运作提供了策略支持。目前，广发理财年年红债券分为A类（270043）与C类（020200）份额，投资者可根据持有期限选择适配类型。返回搜狐，查看更多