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　　“整体来看，2025年理财公司在金价持续走高的市场环境下加速布局‘黄金+’产品，布局数量提升的同时产品设计具有多元性，策略创新性相对较强。”在投资策略层面，刘思佳介绍称，绝大多数产品为中低风险等级的固定收益类产品，偏好1年以内封闭式和最小持有期型模式，投资策略上多数通过“固收+衍生品”的结构型设计，小仓位配置挂钩黄金价格的期权，在风险可控的基础上兼顾收益弹性。同时，还有一些产品通过配置黄金ETF等资产分享金价上涨红利，其中部分产品定位中风险等级，适配投资者不同风险偏好。

　　记者从招银理财方面了解到，该行“黄金+”系列理财产品由于面向不同风险承受能力客户，整体通常以稳健类资产为底仓，叠加黄金相关资产与多策略工具，在风险可控前提下提升收益来源多元性。不同风险等级产品主要差异在于黄金暴露方式、策略工具风险属性与组合波动水平。其中，“稳金”系列更偏绝对收益思路，通常配置黄金并结合如量化对冲等工具，无权益多头暴露；“衡金”系列在风险可控下适度提升Beta类来源，更多采用如Smart Beta等工具，波动中低但收益弹性相对更高。

　　刘思佳给出了一组普益标准统计的数据，截至2025年12月末，理财公司存续的公募、人民币“黄金+”理财产品平均近一年年化收益率在4.08%左右，其中固收类产品平均近一年年化收益率超4.16%。存续产品中，近一年年化收益率最高为6.21%，为一款配置有黄金投资基金的中风险等级固收类产品，并搭配有一定仓位的权益类资产，以多资产配置捕捉不同市场投资机遇，获得较好收益表现。同期存续的固收类理财产品平均近一年年化收益率在2.24%左右，低于“黄金+”固收类产品整体表现接近2个百分点，可见金价上涨环境中，配置黄金资产的理财产品收益提升相对明显，超额收益优势显著。

　　在东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞看来，与2025年单边牛市相比，2026年“黄金+”类理财产品的收益潜力与风险门槛确实将发生显著变化。在单边牛市中，“黄金+”产品如“固收+黄金”以及挂钩黄金标的结构性理财产品、黄金主题基金等往往能追随市场获取高额贝塔收益，其风险主要在于踏空；而进入“震荡上行、波动加剧”的行情后，其绝对收益空间可能收窄，收益率分化将加剧，且阶段性回撤风险上升，这对投资者的风险识别能力提出了更高要求——应该以长期配置的角度看待黄金，而非短期博取暴利的投机工具。

　　考虑到当前黄金价格已行至历史新高，且银行理财客群整体风险偏好偏稳健，刘思佳认为，2026年部分配置黄金投资基金的“黄金+”产品可能会更加严格地控制仓位，在金价高位震荡时或阶段性下调黄金投资基金仓位，以规避回撤风险。同时，“固收+期权”的结构型产品仍将是该类产品的发行主力，具备衍生品投研优势的理财公司，可能会结合金价震荡趋势，进一步丰富期权结构设计，例如通过双向鲨鱼鳍等结构，既能够捕捉金价上涨带来的收益，也能在金价下跌时获得一定的保护，更好地适配震荡行情。

　　光大理财相关人士在接受采访时表示，“黄金+”产品在国内的市场潜力巨大，核心驱动力主要来自三方面。一是在利率下行、优质资产稀缺的宏观背景下，居民资产配置需求持续升级，大量中低风险投资者不再满足于传统固收产品的稳健收益，转而寻求“稳健+弹性”的收益组合，“黄金+”产品恰好完美匹配了这一需求；二是2024—2025年金价的持续大幅上涨，让黄金投资的关注度显著提升，投资者对黄金投资的接受度和需求不断增强，为“黄金+”产品的推广奠定了良好的市场基础；三是在资管行业净值化转型的大趋势下，传统固收产品收益承压，“黄金+固收”“黄金+衍生品”等创新结构能够有效平衡风险与收益，填补了市场上中低风险弹性收益产品的空白。

　　白雪建议，在2026年，普通投资者仍可通过多种低门槛、易操作、风险可控的合规渠道投资黄金：一是黄金ETF及联接基金，适用于场内交易便捷、管理费用低的波段操作或长期定投；二是商业银行积存金，支持按克或按金额定期积存，适合长期投资，赎回灵活，但买卖价差通常高于黄金ETF；三是定投实物金条，适合长期投资，但需考虑保管成本和流动性。总体而言，投资者应根据自身的投资周期、流动性需求、风险偏好及知识水平进行匹配，在震荡行情中应避免高杠杆工具，并优先考虑采用定投+波段组合策略来平滑风险。