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　　柳军认为：“首批恒生科技ETF阶段性业绩承压的核心原因在于其经历了复杂的宏观周期。产品成立伊始，恰逢全球科技股在流动性宽松下估值上升，甚至有不少互联网企业在全球疫情中获得了渗透率的逆向扩张——事实上，恒生科技指数基日以来的高点出现在2021年2月17日。随后，中国互联网、教育等行业面临监管收紧，恒生科技指数权重股盈利预期出现下调，加之美联储进入加息周期、中概股审计风暴以及国际地缘冲突不断，压制了市场风险偏好，港股作为离岸市场受外资流动性冲击更甚。”

　　“从指数基本面来看，恒生科技指数的主要成份股公司正在率先重拾快速增长。2024年恒生科技指数成份股盈利同比增长超过50%。同时，市场还预期2025年恒生科技指数成份股公司盈利有较好的增长潜力。在此前提下，经过大幅上涨后，当前恒生科技指数的2025年预期市盈率也仅为17.6倍，显著低于自身的历史平均水平，也显著低于纳斯达克100指数的估值水平。因此，成份股公司的盈利增长有望推动恒生科技指数的持续走强。”冉凌浩说。